Με Martin Hutchinson
Ο συγγραφέας είναι μια Reuters Breakingviews αρθρογράφος. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι δικές του.
Περιφερειακή συγκρίσεις δείχνουν τα ελληνικά δεδομένα διαβίωσης έχουν αυξηθεί πολύ πέρα από την παραγωγικότητα, δεδομένου ότι προσχώρησαν στην Ευρωπαϊκή Ένωση, κάνοντας λιτότητας ανεπαρκής για να αποκαταστήσει την ισορροπία της οικονομίας. Drachmaization θα επιτρέψει στις δυνάμεις της αγοράς να θέσει ελληνική επίπεδα των μισθών, να προκαλέσει άλλες χρεωμένες μέλη της ΕΕ για τη μεταρρύθμιση χωρίς σπρώξιμο της ΕΕ και, συνεπώς, στερεοποιηθεί το ευρώ.
Δραματική αύξηση στην Ελλάδα του βιοτικού επιπέδου σε ένα ΑΕΠ 2008 ανά κάτοικο των 30.400 δολαρίων, σχεδόν το μέσο όρο της ΕΕ, δεν προκλήθηκε από μια εξαιρετική αύξηση της παραγωγικότητας της ελληνικής, αλλά κυρίως από την μαζική επιδοτήσεων και δανεισμό. Συνεχίζοντας έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών στην Ελλάδα λογαριασμό, εκτιμάται από το Economist σε 8,3 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2011, παρά τη βαθιά ύφεση, δείχνει ότι η χώρα παραμένει βαθιά μη ανταγωνιστική. Σε σύγκριση, οι γείτονες Ελλάδα της Βουλγαρίας και της Μακεδονίας είχε 2008, το ΑΕΠ ανά κάτοικο των $ 14.000 και $ 10.700 αντίστοιχα, αλλά είναι τώρα 20 χρόνια από την πτώση του κομμουνισμού και των δυνάμεων της αγοράς είναι κυρίαρχες και στις δύο οικονομίες. Μια άλλη σύγκριση είναι η Πορτογαλία, που εντάχθηκαν στην ΕΕ λίγο μετά την Ελλάδα. Κατά κεφαλήν ΑΕΠ του είναι κάπως λιγότερο διογκωμένο σε 24.900 δολάρια.
Αυτό δείχνει ότι η Ελλάδα μπορεί να απαιτήσει το βιοτικό επίπεδο να μειώνεται ίσως 30-40 τοις εκατό να καταστούν ανταγωνιστικές. Μια τέτοια προσαρμογή είναι αδύνατη μέσω της λιτότητας και μόνο? Την αναταραχή στην Ελλάδα γύρω από τις πρόσφατες διαπραγματεύσεις δείχνουν ότι η περαιτέρω σημαντική λιτότητας που θα μπορούσε να παράγει μια πολιτική αντίδραση εξαιρετικά επιζήμια για το μέλλον στην Ελλάδα. Επομένως, αν υποτεθεί περαιτέρω μαζικές επιδοτήσεις από τους φορολογούμενους της ΕΕ είναι πολιτικά απίθανο, μια ελληνική αντικατάσταση του ευρώ από μια νέα δραχμή γίνεται η μόνη πρακτική εναλλακτική λύση.
Αυτό θα ήταν προβληματική, αλλά όχι αδύνατο. Οι δύο πιο αντίστοιχα προηγούμενα είναι οι εξής: Αργεντινή, ο οποίος την περίοδο 2001-02 εγκαταλείφθηκε σε 1-1 πέσο / δολαρίου σύνδεση? Και της πρώην Σοβιετικής Ένωσης και της Γιουγκοσλαβίας κράτη που εισήγαγε νέα νομίσματα.
Στην Αργεντινή, η κυβέρνηση επέβαλε για πρώτη φορά περιορισμό των περίπου $ 250 την εβδομάδα για αναλήψεις μετρητών από τράπεζες. Μετατρεψιμότητα πέσο εγκαταλείφθηκε τον Ιανουάριο του 2002 και ένας υπάλληλος της συναλλαγματικής ισοτιμίας του 1,4 πέσος ανά δολάριο δημιουργήθηκε, με την οποία όλων των τραπεζικών λογαριασμών σε δολάρια ήταν υποχρεωτικά μετατρέπεται σε πέσος. Δεδομένου ότι η ελεύθερη αγορά πέσο / δολαρίου εγκαταστάθηκαν γύρω στο 4 πέσος ανά δολάριο, οι περισσότερες απώλειες κεφαλαίου βαρύνουν τους αποταμιευτές, όχι τις τράπεζες.
Διοικητικής μέριμνας, εκτύπωση ασφαλείας των τραπεζογραμματίων δραχμών δεν θα είναι αρχικά απαραίτητο. Όταν η Σλοβενία εισήγαγε το τόλαρ τον Οκτώβριο του 1991 η Γιουγκοσλαβία ήταν διάλυση, που λειτούργησε για πάνω από ένα χρόνο με ένα νόμισμα το χαρτί εκτύπωσης, χωρίς ασφάλεια. Στην Ελλάδα οι συναλλαγές σε μετρητά θα μπορούσε εναλλακτικά να γίνει σε ευρώ, που διατίθενται από τις τράπεζες σε μια ελεύθερη αγορά, ποσοστό μόλις τραπεζικούς λογαριασμούς είχαν μετατραπεί σε δραχμές.
Η ανταλλαγή θα απαιτούσε μερικές δυσάρεστες προσωρινούς περιορισμούς. Καθώς και περιορίζοντας τις αναλήψεις μετρητών από τις τράπεζες, τους ελέγχους συναλλάγματος θα χρειαστούν βραχυπρόθεσμα και τα δικαιώματα του Σένγκεν της ελεύθερης κυκλοφορίας ανάμεσα στην Ελλάδα και άλλες χώρες της ΕΕ ενδέχεται να πρέπει να ανασταλεί προσωρινά. Με αυτούς τους περιορισμούς, η μετατροπή θα πρέπει να απαιτεί τραπεζική αργία που δεν υπερβαίνει τους οκτώ ημερών που επιβλήθηκαν από τις Ηνωμένες Πολιτείες το 1933.
Από οικονομική άποψη, η αξία της δραχμής θα μειωθεί απότομα, αλλά η πτώση του βιοτικού επιπέδου θα είναι μικρότερη - η τιμή της Αθήνας μια Mercedes θα άλμα, αλλά και αυτές των περικοπών και ο μουσακάς δεν θα αυξηθεί αμέσως. Το ποσοστό δραχμή ισορροπία θα κάνουν οι Έλληνες εργαζόμενοι διεθνώς ανταγωνιστική, που παράγει μια πτώση του βιοτικού επιπέδου κατά πάσα πιθανότητα μεταξύ του 50 τοις εκατό για να φθάσουν τα επίπεδα της Βουλγαρίας και το 18 τοις εκατό που απαιτείται για να ταιριάζει με την Πορτογαλία, των οποίων οι 2008 το βιοτικό επίπεδο ήταν επίσης υπερ-φουσκωμένα. Η Ελλάδα θα επιτύχει γρήγορα ένα εμπορικό πλεόνασμα, με το εξαιρετικά φθηνά προσφορές τουριστών, Ελλήνων και η ανεργία θα παρακμάσει από το σημερινό επίπεδο του πάνω από 16 τοις εκατό. Η αναδιάρθρωση του χρέους παρόμοιο με της Αργεντινής, τότε θα πρέπει να πραγματοποιηθούν, τη μείωση της παρούσας αξίας του χρέους κατά περίπου το ίδιο ποσοστό με το ελληνικό μείωση του βιοτικού επιπέδου.
Αυτό θα είναι οδυνηρό, αν και η αυξημένη οικονομική ζωντάνια και μείωση της ανεργίας θα ήταν για τους περισσότερους Έλληνες να είναι προτιμότερη από αρκετά χρόνια έξω-που επιβλήθηκε λιτότητας και πολιτικό χάος. Για την ΕΕ και το ευρώ, θα ήταν εξαιρετικά επωφελής, εξαλείφοντας τα περισσότερα από τον ηθικό κίνδυνο τη στιγμή που συνδέονται με φορολογικές και νομισματικές ρυθμίσεις της ευρωζώνης. Η μείωση στα ελληνικά βιοτικό επίπεδο που επιβάλλονται από drachmaization επιθυμεί να ενθαρρύνει αποφασιστικά άλλα οικονομικά αδύναμες αδελφές της ευρωζώνης να επιβάλει τη λιτότητα και τις μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται για να κάνουν τις οικονομίες τους ανταγωνιστικές. Το ευρώ θα βγει ισχυρότερη επειδή Μάαστριχτ τύπου δημοσιονομική και την οικονομική πειθαρχία φαίνεται να είναι η αναγκαιότητα μιας σκληρής αγοράς, και όχι κάτι ζητήσατε διάσκεψη κορυφής της ΕΕ και λαξευτούς μέσα παραποιήσει στοιχεία. Τέλος, μια τέτοια έκβαση θα έκανε τον κεντρικό έλεγχο της ΕΕ των οικονομικών του κράτους μέλους απαραίτητη, δεδομένου ότι η καλή συμπεριφορά .
Ο συγγραφέας είναι μια Reuters Breakingviews αρθρογράφος. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι δικές του.
Περιφερειακή συγκρίσεις δείχνουν τα ελληνικά δεδομένα διαβίωσης έχουν αυξηθεί πολύ πέρα από την παραγωγικότητα, δεδομένου ότι προσχώρησαν στην Ευρωπαϊκή Ένωση, κάνοντας λιτότητας ανεπαρκής για να αποκαταστήσει την ισορροπία της οικονομίας. Drachmaization θα επιτρέψει στις δυνάμεις της αγοράς να θέσει ελληνική επίπεδα των μισθών, να προκαλέσει άλλες χρεωμένες μέλη της ΕΕ για τη μεταρρύθμιση χωρίς σπρώξιμο της ΕΕ και, συνεπώς, στερεοποιηθεί το ευρώ.
Δραματική αύξηση στην Ελλάδα του βιοτικού επιπέδου σε ένα ΑΕΠ 2008 ανά κάτοικο των 30.400 δολαρίων, σχεδόν το μέσο όρο της ΕΕ, δεν προκλήθηκε από μια εξαιρετική αύξηση της παραγωγικότητας της ελληνικής, αλλά κυρίως από την μαζική επιδοτήσεων και δανεισμό. Συνεχίζοντας έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών στην Ελλάδα λογαριασμό, εκτιμάται από το Economist σε 8,3 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2011, παρά τη βαθιά ύφεση, δείχνει ότι η χώρα παραμένει βαθιά μη ανταγωνιστική. Σε σύγκριση, οι γείτονες Ελλάδα της Βουλγαρίας και της Μακεδονίας είχε 2008, το ΑΕΠ ανά κάτοικο των $ 14.000 και $ 10.700 αντίστοιχα, αλλά είναι τώρα 20 χρόνια από την πτώση του κομμουνισμού και των δυνάμεων της αγοράς είναι κυρίαρχες και στις δύο οικονομίες. Μια άλλη σύγκριση είναι η Πορτογαλία, που εντάχθηκαν στην ΕΕ λίγο μετά την Ελλάδα. Κατά κεφαλήν ΑΕΠ του είναι κάπως λιγότερο διογκωμένο σε 24.900 δολάρια.
Αυτό δείχνει ότι η Ελλάδα μπορεί να απαιτήσει το βιοτικό επίπεδο να μειώνεται ίσως 30-40 τοις εκατό να καταστούν ανταγωνιστικές. Μια τέτοια προσαρμογή είναι αδύνατη μέσω της λιτότητας και μόνο? Την αναταραχή στην Ελλάδα γύρω από τις πρόσφατες διαπραγματεύσεις δείχνουν ότι η περαιτέρω σημαντική λιτότητας που θα μπορούσε να παράγει μια πολιτική αντίδραση εξαιρετικά επιζήμια για το μέλλον στην Ελλάδα. Επομένως, αν υποτεθεί περαιτέρω μαζικές επιδοτήσεις από τους φορολογούμενους της ΕΕ είναι πολιτικά απίθανο, μια ελληνική αντικατάσταση του ευρώ από μια νέα δραχμή γίνεται η μόνη πρακτική εναλλακτική λύση.
Αυτό θα ήταν προβληματική, αλλά όχι αδύνατο. Οι δύο πιο αντίστοιχα προηγούμενα είναι οι εξής: Αργεντινή, ο οποίος την περίοδο 2001-02 εγκαταλείφθηκε σε 1-1 πέσο / δολαρίου σύνδεση? Και της πρώην Σοβιετικής Ένωσης και της Γιουγκοσλαβίας κράτη που εισήγαγε νέα νομίσματα.
Στην Αργεντινή, η κυβέρνηση επέβαλε για πρώτη φορά περιορισμό των περίπου $ 250 την εβδομάδα για αναλήψεις μετρητών από τράπεζες. Μετατρεψιμότητα πέσο εγκαταλείφθηκε τον Ιανουάριο του 2002 και ένας υπάλληλος της συναλλαγματικής ισοτιμίας του 1,4 πέσος ανά δολάριο δημιουργήθηκε, με την οποία όλων των τραπεζικών λογαριασμών σε δολάρια ήταν υποχρεωτικά μετατρέπεται σε πέσος. Δεδομένου ότι η ελεύθερη αγορά πέσο / δολαρίου εγκαταστάθηκαν γύρω στο 4 πέσος ανά δολάριο, οι περισσότερες απώλειες κεφαλαίου βαρύνουν τους αποταμιευτές, όχι τις τράπεζες.
Διοικητικής μέριμνας, εκτύπωση ασφαλείας των τραπεζογραμματίων δραχμών δεν θα είναι αρχικά απαραίτητο. Όταν η Σλοβενία εισήγαγε το τόλαρ τον Οκτώβριο του 1991 η Γιουγκοσλαβία ήταν διάλυση, που λειτούργησε για πάνω από ένα χρόνο με ένα νόμισμα το χαρτί εκτύπωσης, χωρίς ασφάλεια. Στην Ελλάδα οι συναλλαγές σε μετρητά θα μπορούσε εναλλακτικά να γίνει σε ευρώ, που διατίθενται από τις τράπεζες σε μια ελεύθερη αγορά, ποσοστό μόλις τραπεζικούς λογαριασμούς είχαν μετατραπεί σε δραχμές.
Η ανταλλαγή θα απαιτούσε μερικές δυσάρεστες προσωρινούς περιορισμούς. Καθώς και περιορίζοντας τις αναλήψεις μετρητών από τις τράπεζες, τους ελέγχους συναλλάγματος θα χρειαστούν βραχυπρόθεσμα και τα δικαιώματα του Σένγκεν της ελεύθερης κυκλοφορίας ανάμεσα στην Ελλάδα και άλλες χώρες της ΕΕ ενδέχεται να πρέπει να ανασταλεί προσωρινά. Με αυτούς τους περιορισμούς, η μετατροπή θα πρέπει να απαιτεί τραπεζική αργία που δεν υπερβαίνει τους οκτώ ημερών που επιβλήθηκαν από τις Ηνωμένες Πολιτείες το 1933.
Από οικονομική άποψη, η αξία της δραχμής θα μειωθεί απότομα, αλλά η πτώση του βιοτικού επιπέδου θα είναι μικρότερη - η τιμή της Αθήνας μια Mercedes θα άλμα, αλλά και αυτές των περικοπών και ο μουσακάς δεν θα αυξηθεί αμέσως. Το ποσοστό δραχμή ισορροπία θα κάνουν οι Έλληνες εργαζόμενοι διεθνώς ανταγωνιστική, που παράγει μια πτώση του βιοτικού επιπέδου κατά πάσα πιθανότητα μεταξύ του 50 τοις εκατό για να φθάσουν τα επίπεδα της Βουλγαρίας και το 18 τοις εκατό που απαιτείται για να ταιριάζει με την Πορτογαλία, των οποίων οι 2008 το βιοτικό επίπεδο ήταν επίσης υπερ-φουσκωμένα. Η Ελλάδα θα επιτύχει γρήγορα ένα εμπορικό πλεόνασμα, με το εξαιρετικά φθηνά προσφορές τουριστών, Ελλήνων και η ανεργία θα παρακμάσει από το σημερινό επίπεδο του πάνω από 16 τοις εκατό. Η αναδιάρθρωση του χρέους παρόμοιο με της Αργεντινής, τότε θα πρέπει να πραγματοποιηθούν, τη μείωση της παρούσας αξίας του χρέους κατά περίπου το ίδιο ποσοστό με το ελληνικό μείωση του βιοτικού επιπέδου.
Αυτό θα είναι οδυνηρό, αν και η αυξημένη οικονομική ζωντάνια και μείωση της ανεργίας θα ήταν για τους περισσότερους Έλληνες να είναι προτιμότερη από αρκετά χρόνια έξω-που επιβλήθηκε λιτότητας και πολιτικό χάος. Για την ΕΕ και το ευρώ, θα ήταν εξαιρετικά επωφελής, εξαλείφοντας τα περισσότερα από τον ηθικό κίνδυνο τη στιγμή που συνδέονται με φορολογικές και νομισματικές ρυθμίσεις της ευρωζώνης. Η μείωση στα ελληνικά βιοτικό επίπεδο που επιβάλλονται από drachmaization επιθυμεί να ενθαρρύνει αποφασιστικά άλλα οικονομικά αδύναμες αδελφές της ευρωζώνης να επιβάλει τη λιτότητα και τις μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται για να κάνουν τις οικονομίες τους ανταγωνιστικές. Το ευρώ θα βγει ισχυρότερη επειδή Μάαστριχτ τύπου δημοσιονομική και την οικονομική πειθαρχία φαίνεται να είναι η αναγκαιότητα μιας σκληρής αγοράς, και όχι κάτι ζητήσατε διάσκεψη κορυφής της ΕΕ και λαξευτούς μέσα παραποιήσει στοιχεία. Τέλος, μια τέτοια έκβαση θα έκανε τον κεντρικό έλεγχο της ΕΕ των οικονομικών του κράτους μέλους απαραίτητη, δεδομένου ότι η καλή συμπεριφορά .
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου