Reuters) - Μερικοί πολιτικοί στην Ευρώπη αέρα την άποψη ότι μια «ομαλή» ελληνική προεπιλογή του χρέους θα πρέπει να συζητηθεί, αλλά η ιστορία δείχνει ότι θα ήταν μια πολύ ακατάστατη υπόθεση εκτός ευρωζώνης ηγέτες συμφωνούν να προετοιμάσουν και να διαφυλάξουμε τις τράπεζες.
Οι σχολιαστές που ευνοούν μια προεπιλογή για την Ελλάδα , πιστεύοντας άλλες επιλογές μόνο να καθυστερήσει την αναπόφευκτη, συχνά αναφέρουν την προεπιλογή της Αργεντινής το 2002 - και μετέπειτα ισχυρή οικονομική ανάπτυξη - ως επιχείρημα ότι δεν πρέπει να είναι πολύ επώδυνη.
«Εάν η Ευρώπη μας παίρνοντας ως παράδειγμα, πρέπει να είναι σε ακόμη μεγαλύτερο πρόβλημα από ό, τι νόμιζα», παρατήρησε ο οικονομολόγος Aldo Abram στο Μπουένος Άιρες. Υπενθύμισε ότι ο πρόεδρος ο οποίος δήλωσε τη μεγαλύτερη χρεοκοπία στην ιστορία του χρέους, Adolfo Rodriguez ΣΣΣ, διήρκεσε μια εβδομάδα και ήταν μία από τις τέσσερις πρόεδροι σε ένα μήνα.
Εάν η Ελλάδα ακολουθεί απελπιστική πορεία της Αργεντινής της υποτίμησης και απότομη προεπιλογή χρέους, δήλωσε ο Άβραμ, "αυτοί θα καταδικαστούν σε φτώχεια και θα δείτε το τραπεζικό σύστημα τους καταστράφηκαν."
Ευρωπαίοι ηγέτες είναι ανένδοτοι ότι η Ελλάδα δεν θα χρεοκοπήσει, πόσο μάλλον να εγκαταλείψουν τη ζώνη του ευρώ, και θέλετε κοινοβούλια να επικυρώσουν ένα δεύτερο πακέτο διάσωσης για το χρέος-φορτωμένο χώρα που έχει καταφέρει μέχρι στιγμής να υλοποιήσουν τις μεταρρυθμίσεις θέσει ως προϋπόθεση για τη βοήθεια.
Μια souped-up Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) με τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα πιστωτών και η μονιμότερη Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) που λαμβάνουν χώρα του από τα μέσα του 2013 έχουν στόχο να προστατεύσουν από οποιαδήποτε ανάγκη για αναδιάρθρωση.
Αλλά με την Ελλάδα που δεν πληρούν την Ευρωπαϊκή Ένωση και τους όρους του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τη διάσωση, τη γερμανική υπουργός Οικονομίας Philipp Roesler πρότεινε την άρση της "ταμπού" να μιλάμε για μια "ομαλή πτώχευση."
Roesler, ο νέος επικεφαλής ενός μικρού κόμματος του κυβερνώντος συνασπισμού προσπαθούν να ενισχύσουν τις τύχες της με την ομιλία σκληρή για το ευρώ, ήταν χτύπησε στις αρθρώσεις από την καγκελάριο Άνγκελα Μέρκελ.
Αλλά το σενάριο προεπιλογή αρνείται να πάει μακριά και ούτε εκείνοι που αντιτίθενται ούτε εκείνοι που το θεωρούν αναπόφευκτο φαίνεται πεπεισμένος ότι θα είναι ιδιαίτερα πολιτισμένη.
«Η Ελλάδα έχει την προεπιλογή", δήλωσε ο Kyle Bass, Managing Partner της Hayman Capital, στην τηλεόραση CNBC, προσθέτοντας: «.. Ο κόσμος φαίνεται να πιστεύουν ότι πρόκειται να έχουν μια ομαλή προεπιλογή ποτέ δεν έχω δει μια ελεγχόμενη χρεοκοπία»
"Δεν γνωρίζω καμία παράδειγμα στην ανθρώπινη ιστορία ενός κράτους αθέτησαν την ομαλή λειτουργία," δήλωσε ο Michael Meister, ένας ανώτερος νομοθέτης από συντηρητική συνασπισμού της Μέρκελ. "Όταν χρησιμοποιείτε όπως λεξιλόγιο, θα αυξήσει απλώς τον κίνδυνο μιας τέτοιας ανεξέλεγκτη, άτακτη διαδικασία που συμβαίνουν."
"Τι θα συμβεί σε χώρες όπως η Ιταλία, η Ισπανία και η Γαλλία , αν εισαχθεί μια ελληνική προεπιλογή με ανεξέλεγκτο τρόπο; " ρώτησε ο Peter Altmaier, συντηρητική ηγετική θέση στην Bundestag.
ΕΙΝΑΙ ΕΤΟΙΜΑ
Η απάντηση από υποστηρικτές της αδυναμίας πληρωμής - που περιλαμβάνουν κεντρική τράπεζα επικεφαλής της Αργεντινής από την κρίση, Mario Blejer, βραβευμένος με Νόμπελ Οικονομικών Πολ Κρούγκμαν και ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής George Soros - είναι ότι δεν προετοιμάζεται για να είναι ακόμα πιο επικίνδυνες.
"Υπό αυτές τις συνθήκες η ομαλή προεπιλογή και την προσωρινή αποχώρηση από τη ζώνη του ευρώ μπορεί να είναι προτιμότερη από μια μακροχρόνια, αγωνία. Αλλά δεν έχουν καμία προετοιμασία,» έγραψε ο Σόρος σε μια στήλη για Reuters.com. ( link.reuters.com/qap73s )
Η Ευρώπη πρέπει να έτοιμη για μια έξοδο από προεπιλογή και του ευρώ όχι μόνο για την Ελλάδα, αλλά και την Πορτογαλία και ίσως η Ιρλανδία , είπε ο Σόρος, με τη λήψη μέτρων για την προστασία των τραπεζών και των καταθέσεων και να σταματήσει η μόλυνση με το χρέος των άλλων κρατών της ευρωζώνης.
Στην κρίση της Αργεντινής πριν από 10 χρόνια, ήταν η κερδοσκοπία ότι μια δεκαετία-μακρά νόμισμα πρόσδεση στο δολάριο θα τελείωνε η οποία προκάλεσε ένα τρέξιμο τράπεζα, με αποτέλεσμα μια αδύναμη κυβέρνηση να αναλάβει τις απεγνωσμένες και καταστροφικές βήμα της πρόσβασης κλείδωμα των αποταμιευτών προς τα χρήματά τους.
Προεπιλογή της Αργεντινής ήρθε μετά την υποτίμηση και όχι πριν, και αν και μετέπειτα κυβερνήσεις Περόν έχουν δει μεγάλη ανάπτυξη με βάση ογκούμενος τιμές των βασικών εμπορευμάτων, δεν ήταν μέχρι το 2005 και το 2010 ότι κατάφερε μεγάλο χρέος-swap ευκαιρίες. Αργεντινή εξακολουθεί να εξαιρείται από τις διεθνείς αγορές χρέους.
Σε περίπτωση που στην Ελλάδα, με την Ευρώπη πεισματικά αποκλείοντας την έξοδό της από τη ζώνη 17-έθνος ευρώ, το χειρότερο σενάριο είναι ότι ένα απροετοίμαστο προεπιλογή θα ακολουθήσει υποτίμηση, η οποία Meister στο Βερολίνο προειδοποίησε θα είναι "απολύτως μοιραίο."
Η Ελλάδα δεν διαθέτει τις εξαγωγές σόγιας για να βοηθήσουν να αναπτυχθεί έξω από το πρόβλημα, η υποτίμηση θα κάνει εισαγωγές απαγορευτικό, μια προεπιλογή θα στεγνώσει πιστώσεων και της εγχώριας ζήτησης θα ζαρώνουν.
"Το να μιλάμε για μια τακτική χρεοκοπία είναι παραπλανητική. Βέβαια για την ίδια τη χώρα που θα μπορούσε να σημαίνει οικονομικό χάος", δήλωσε ο Joerg Kraemer, επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank.
Απότομα ανακοινώνοντας μια προεπιλεγμένη όπως η Αργεντινή, θα φέρει «τον κίνδυνο εκατοντάδες αγωγές," προειδοποίησε Carsten Brzeski, οικονομολόγος της ING, αλλά «αν κάθεστε γύρω από το τραπέζι με όλους τους κατόχους ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών και των hedge funds, τότε θα μπορούσα να συνεχίσω για εβδομάδες, που σημαίνει εβδομάδες αβεβαιότητας και μετάδοσης. "
Jean Pisani-Ferry, διευθυντής της με έδρα τις Βρυξέλλες Bruegel think-tank, που ονομάζεται η κατάσταση στην Ελλάδα επισφαλής και είπε υπερημερίας που θα ήταν πιθανό να είναι ομαλές, βάζοντας "υπό αμφισβήτηση τη βιωσιμότητα μιας χώρας που διαμένουν στη ζώνη του ευρώ."
Aldo Abram είπε η Ευρώπη θα ήταν καλό για τη μελέτη της Ουρουγουάης εθελοντικής ανταλλαγής χρέους του 2003, όταν επεκτάθηκε ληξιπρόθεσμα χρέη και πήρε το 90 τοις εκατό της αφομοίωσης. Γείτονά της Αργεντινής επανέκτησε πρόσβαση στις διεθνείς χρέος αγορές το ίδιο έτος.
Μια τέτοια προσέγγιση θα απαιτούσε κάποιος να αναγνωρίσει ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της. Προς το παρόν, η Ευρώπη συνεχίζει να προτρέπει την Αθήνα να τηρήσει τις δεσμεύσεις της μεταρρύθμισης, ενώ τον υπόλοιπο κόσμο προσεύχεται ότι η στρατηγική λειτουργεί.
(Πρόσθετη υποβολή εκθέσεων από Adrian Croft στο Λονδίνο και ο Ανδρέας Rinke στο Βερολίνο? εγγράφως από τον Stephen Brown? επεξεργασία από Janet McBride )
Οι σχολιαστές που ευνοούν μια προεπιλογή για την Ελλάδα , πιστεύοντας άλλες επιλογές μόνο να καθυστερήσει την αναπόφευκτη, συχνά αναφέρουν την προεπιλογή της Αργεντινής το 2002 - και μετέπειτα ισχυρή οικονομική ανάπτυξη - ως επιχείρημα ότι δεν πρέπει να είναι πολύ επώδυνη.
«Εάν η Ευρώπη μας παίρνοντας ως παράδειγμα, πρέπει να είναι σε ακόμη μεγαλύτερο πρόβλημα από ό, τι νόμιζα», παρατήρησε ο οικονομολόγος Aldo Abram στο Μπουένος Άιρες. Υπενθύμισε ότι ο πρόεδρος ο οποίος δήλωσε τη μεγαλύτερη χρεοκοπία στην ιστορία του χρέους, Adolfo Rodriguez ΣΣΣ, διήρκεσε μια εβδομάδα και ήταν μία από τις τέσσερις πρόεδροι σε ένα μήνα.
Εάν η Ελλάδα ακολουθεί απελπιστική πορεία της Αργεντινής της υποτίμησης και απότομη προεπιλογή χρέους, δήλωσε ο Άβραμ, "αυτοί θα καταδικαστούν σε φτώχεια και θα δείτε το τραπεζικό σύστημα τους καταστράφηκαν."
Ευρωπαίοι ηγέτες είναι ανένδοτοι ότι η Ελλάδα δεν θα χρεοκοπήσει, πόσο μάλλον να εγκαταλείψουν τη ζώνη του ευρώ, και θέλετε κοινοβούλια να επικυρώσουν ένα δεύτερο πακέτο διάσωσης για το χρέος-φορτωμένο χώρα που έχει καταφέρει μέχρι στιγμής να υλοποιήσουν τις μεταρρυθμίσεις θέσει ως προϋπόθεση για τη βοήθεια.
Μια souped-up Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) με τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα πιστωτών και η μονιμότερη Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) που λαμβάνουν χώρα του από τα μέσα του 2013 έχουν στόχο να προστατεύσουν από οποιαδήποτε ανάγκη για αναδιάρθρωση.
Αλλά με την Ελλάδα που δεν πληρούν την Ευρωπαϊκή Ένωση και τους όρους του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τη διάσωση, τη γερμανική υπουργός Οικονομίας Philipp Roesler πρότεινε την άρση της "ταμπού" να μιλάμε για μια "ομαλή πτώχευση."
Roesler, ο νέος επικεφαλής ενός μικρού κόμματος του κυβερνώντος συνασπισμού προσπαθούν να ενισχύσουν τις τύχες της με την ομιλία σκληρή για το ευρώ, ήταν χτύπησε στις αρθρώσεις από την καγκελάριο Άνγκελα Μέρκελ.
Αλλά το σενάριο προεπιλογή αρνείται να πάει μακριά και ούτε εκείνοι που αντιτίθενται ούτε εκείνοι που το θεωρούν αναπόφευκτο φαίνεται πεπεισμένος ότι θα είναι ιδιαίτερα πολιτισμένη.
«Η Ελλάδα έχει την προεπιλογή", δήλωσε ο Kyle Bass, Managing Partner της Hayman Capital, στην τηλεόραση CNBC, προσθέτοντας: «.. Ο κόσμος φαίνεται να πιστεύουν ότι πρόκειται να έχουν μια ομαλή προεπιλογή ποτέ δεν έχω δει μια ελεγχόμενη χρεοκοπία»
"Δεν γνωρίζω καμία παράδειγμα στην ανθρώπινη ιστορία ενός κράτους αθέτησαν την ομαλή λειτουργία," δήλωσε ο Michael Meister, ένας ανώτερος νομοθέτης από συντηρητική συνασπισμού της Μέρκελ. "Όταν χρησιμοποιείτε όπως λεξιλόγιο, θα αυξήσει απλώς τον κίνδυνο μιας τέτοιας ανεξέλεγκτη, άτακτη διαδικασία που συμβαίνουν."
"Τι θα συμβεί σε χώρες όπως η Ιταλία, η Ισπανία και η Γαλλία , αν εισαχθεί μια ελληνική προεπιλογή με ανεξέλεγκτο τρόπο; " ρώτησε ο Peter Altmaier, συντηρητική ηγετική θέση στην Bundestag.
ΕΙΝΑΙ ΕΤΟΙΜΑ
Η απάντηση από υποστηρικτές της αδυναμίας πληρωμής - που περιλαμβάνουν κεντρική τράπεζα επικεφαλής της Αργεντινής από την κρίση, Mario Blejer, βραβευμένος με Νόμπελ Οικονομικών Πολ Κρούγκμαν και ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής George Soros - είναι ότι δεν προετοιμάζεται για να είναι ακόμα πιο επικίνδυνες.
"Υπό αυτές τις συνθήκες η ομαλή προεπιλογή και την προσωρινή αποχώρηση από τη ζώνη του ευρώ μπορεί να είναι προτιμότερη από μια μακροχρόνια, αγωνία. Αλλά δεν έχουν καμία προετοιμασία,» έγραψε ο Σόρος σε μια στήλη για Reuters.com. ( link.reuters.com/qap73s )
Η Ευρώπη πρέπει να έτοιμη για μια έξοδο από προεπιλογή και του ευρώ όχι μόνο για την Ελλάδα, αλλά και την Πορτογαλία και ίσως η Ιρλανδία , είπε ο Σόρος, με τη λήψη μέτρων για την προστασία των τραπεζών και των καταθέσεων και να σταματήσει η μόλυνση με το χρέος των άλλων κρατών της ευρωζώνης.
Στην κρίση της Αργεντινής πριν από 10 χρόνια, ήταν η κερδοσκοπία ότι μια δεκαετία-μακρά νόμισμα πρόσδεση στο δολάριο θα τελείωνε η οποία προκάλεσε ένα τρέξιμο τράπεζα, με αποτέλεσμα μια αδύναμη κυβέρνηση να αναλάβει τις απεγνωσμένες και καταστροφικές βήμα της πρόσβασης κλείδωμα των αποταμιευτών προς τα χρήματά τους.
Προεπιλογή της Αργεντινής ήρθε μετά την υποτίμηση και όχι πριν, και αν και μετέπειτα κυβερνήσεις Περόν έχουν δει μεγάλη ανάπτυξη με βάση ογκούμενος τιμές των βασικών εμπορευμάτων, δεν ήταν μέχρι το 2005 και το 2010 ότι κατάφερε μεγάλο χρέος-swap ευκαιρίες. Αργεντινή εξακολουθεί να εξαιρείται από τις διεθνείς αγορές χρέους.
Σε περίπτωση που στην Ελλάδα, με την Ευρώπη πεισματικά αποκλείοντας την έξοδό της από τη ζώνη 17-έθνος ευρώ, το χειρότερο σενάριο είναι ότι ένα απροετοίμαστο προεπιλογή θα ακολουθήσει υποτίμηση, η οποία Meister στο Βερολίνο προειδοποίησε θα είναι "απολύτως μοιραίο."
Η Ελλάδα δεν διαθέτει τις εξαγωγές σόγιας για να βοηθήσουν να αναπτυχθεί έξω από το πρόβλημα, η υποτίμηση θα κάνει εισαγωγές απαγορευτικό, μια προεπιλογή θα στεγνώσει πιστώσεων και της εγχώριας ζήτησης θα ζαρώνουν.
"Το να μιλάμε για μια τακτική χρεοκοπία είναι παραπλανητική. Βέβαια για την ίδια τη χώρα που θα μπορούσε να σημαίνει οικονομικό χάος", δήλωσε ο Joerg Kraemer, επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank.
Απότομα ανακοινώνοντας μια προεπιλεγμένη όπως η Αργεντινή, θα φέρει «τον κίνδυνο εκατοντάδες αγωγές," προειδοποίησε Carsten Brzeski, οικονομολόγος της ING, αλλά «αν κάθεστε γύρω από το τραπέζι με όλους τους κατόχους ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών και των hedge funds, τότε θα μπορούσα να συνεχίσω για εβδομάδες, που σημαίνει εβδομάδες αβεβαιότητας και μετάδοσης. "
Jean Pisani-Ferry, διευθυντής της με έδρα τις Βρυξέλλες Bruegel think-tank, που ονομάζεται η κατάσταση στην Ελλάδα επισφαλής και είπε υπερημερίας που θα ήταν πιθανό να είναι ομαλές, βάζοντας "υπό αμφισβήτηση τη βιωσιμότητα μιας χώρας που διαμένουν στη ζώνη του ευρώ."
Aldo Abram είπε η Ευρώπη θα ήταν καλό για τη μελέτη της Ουρουγουάης εθελοντικής ανταλλαγής χρέους του 2003, όταν επεκτάθηκε ληξιπρόθεσμα χρέη και πήρε το 90 τοις εκατό της αφομοίωσης. Γείτονά της Αργεντινής επανέκτησε πρόσβαση στις διεθνείς χρέος αγορές το ίδιο έτος.
Μια τέτοια προσέγγιση θα απαιτούσε κάποιος να αναγνωρίσει ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της. Προς το παρόν, η Ευρώπη συνεχίζει να προτρέπει την Αθήνα να τηρήσει τις δεσμεύσεις της μεταρρύθμισης, ενώ τον υπόλοιπο κόσμο προσεύχεται ότι η στρατηγική λειτουργεί.
(Πρόσθετη υποβολή εκθέσεων από Adrian Croft στο Λονδίνο και ο Ανδρέας Rinke στο Βερολίνο? εγγράφως από τον Stephen Brown? επεξεργασία από Janet McBride )
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου